Banka Qendrore Europiane mund të ndërmarrë së shpejti uljen e saj të tretë të normës së interesit për këtë viti në takimin e ditës së enjte. Kjo pasi mendohet se rreziqet e inflacionit po lehtësohen më shpejt se sa pritej më parë.
Inflacioni në Eurozonë zbriti në 1.8% në shtator, duke qenë nën objektivin prej 2% të Bankës Qendrore Europiane. Inflacioni bazë, i cili zhvesh komponentët më të paqëndrueshëm të energjisë, ushqimit, alkoolit dhe duhanit, arriti në nivelin më të ulët prej dy vjet e gjysmë prej 2.7%.
Këto shifra kanë vazhduar përgjithësisht të bien edhe pasi BQE uli normat e interesit me 25 pikë bazë në qershor, dhe përsëri me të njëjtën shumë në shtator, me bankën qendrore duke e ulur normën e saj bazë për lehtësinë e depozitave nga një nivel rekord prej 4% në 3.5% në të dy seancat.
Që nga mëngjesi i së hënës, tregjet e parasë kishin çmuar jo vetëm një reduktim tjetër prej 25 pikësh bazë gjatë takimit të tetorit, por edhe një ulje vijuese në 3% në mbledhjen e ardhshme dhe përfundimtare të vitit në dhjetor.
Pritshmëritë për lehtësim më të shpejtë monetar janë ndërtuar që nga takimi i 12 shtatorit të BQE-së, mes një sërë komentesh të çuditshme nga zyrtarët dhe inflacionit më të ftohtë se sa pritej nga shtetet e eurozonës, përfshirë Gjermaninë. Guvernatori i Bankës së Francës, Francois Villeroy de Galhau javën e kaluar e përshkroi një ulje të normës së tetorit si “shumë të mundshme” dhe tha se një hap i tillë “nuk do të jetë i fundit”.
Presidentja e BQE-së Christine Lagarde u tha parlamentarëve të Bashkimit Evropian në fund të muajit të kaluar se zhvillimet e fundit kishin forcuar “besimin e bankës qendrore se inflacioni do të kthehet në objektiv në kohën e duhur” dhe tha se kjo do të merret parasysh në tetor. Analistët në Citi e përshkruan këtë sinjal si një “strumbullar” larg mesazheve të Lagarde të 12 shtatorit, i cili sugjeroi se një “qasje graduale” ndaj uljes së normave ishte më e përshtatshme, duke pasur parasysh rreziqet për perspektivën e inflacionit.
Edhe skifteri i BQE-së, Joachim Nagel, kreu i Bundesbank-ut të Gjermanisë, i tha Table Media në fillim të këtij muaji se tendenca e inflacionit ishte “lajm i mirë” dhe se ai ishte i hapur për të diskutuar një ulje tjetër. Pritjet për shkurtime të njëpasnjëshme janë rritur gjithashtu nga ngadalësia e vazhdueshme në aktivitetin ekonomik të zonës së euros, si dhe nga toni i vendosur nga vendimi i Rezervës Federale të 18 shtatorit për të vazhduar me uljen e normës me 50 pikë bazë. .
Sipas konsulencës Capital Economics, shifrat e përbëra të indeksit të menaxherëve të blerjeve, të cilat matin shërbimet dhe aktivitetin e prodhimit, tregojnë stanjacion në tremujorin e tretë. Kjo do të pasonte një rritje të vakët prej 0.3% në tremujorin e dytë. Një lexim flash për tremujorin e tretë do të publikohet më 30 tetor. CIO thotë se shkurtimet me 25 pikë bazë nga Fed duken të mundshme, por nuk përjashtojnë një tjetër surprizë tani
Politika e shtrënguar monetare po siguron një zvarritje të rritjes, përveç çështjeve strukturore të tilla si rënia e konkurrencës industriale gjermane, tha javën e kaluar Jack Allen-Reynolds, zëvendës shefi i ekonomisë së Capital Economics në zonën e euros. Kjo e bëri atë të parashikonte se uljet e normës së BQE-së do të ndodhin si këtë javë ashtu edhe në secilin prej mbledhjeve të ardhshme të bankës qendrore, derisa norma e depozitave të arrijë në 2.5%.
Kjo perspektivë është gjithashtu për shkak të ftohjes së tregut të punës dhe rritjes më të ngadaltë të pagave që ndihmojnë në uljen e inflacionit të shërbimeve në muajt në vijim, shtoi ai. Vetë BQE-ja shkurtoi parashikimin e saj vjetor të rritjes së eurozonës muajin e kaluar për shkak të kërkesës së brendshme më të dobët, duke parashikuar tani një rritje të PBB-së prej 0.8%, krahasuar me 0.9% më parë.
Ekonomistët në Bank of America Global Research thanë në një shënim të së dielës se ata prisnin që BQE të ulte normat këtë javë pa bërë ndryshime të mëdha në udhëzimet e tyre. “Sipas këndvështrimit tonë, ky është fillimi i asaj trajektoreje të përshpejtuar në 2% [normat] deri në qershor 2025 dhe më tej në 1.5% deri në fund të 2025,” thanë ata.
Sipas kryeekonomistit të Berenberg, Holger Schmieding, Lagarde nuk ka gjasa të korrigjojë pritshmëritë e tregut për një ulje në dhjetor gjatë konferencës së saj për shtyp të enjten, duke mbyllur kështu çmimin. parashikimet e reja të stafit në dhjetor. Megjithatë, ai paralajmëroi gjithashtu se banka qendrore aktualisht përballet me rrezikun e reagimit të tepruar dhe lehtësimit të politikës monetare shumë dhe shumë shpejt.
Sapo norma e rritjes së eurozonës të kthehet në normale në pranverën e vitit të ardhshëm, siç pret BQE, inflacioni i pagave do të rimëkëmbet dhe kërkesa më e fortë do t’i lejojë kompanitë të kalojnë kosto më të larta te konsumatorët. “Nëse BQE-ja ul normën e depozitave nën 3% në vitin 2025, ndoshta do të duhet ta rrisë atë në 3% në fund të 2026 ose në fillim të 2027”, tha Schmieding.
