Metalet e çmuara si ari dhe argjendi panë një rimëkëmbje në korrik, mes shpresave në rritje që bankat kryesore qendrore, veçanërisht Rezerva Federale e SHBA (Fed), të fillojnë së shpejti një ulje të normës. Kontratat e së ardhmes së arit që skadonin më 24 gusht në Comex, u rritën afërsisht 3.4%, ose 78 dollarë për ons (72 €), që nga niveli i ulët më 28 qershor. Çmimi i kontratës së së ardhmes së argjendit, që skadon më 24 shtator, u rrit me 8% gjatë të njëjtit hark kohor.
Tani ari është afërsisht 3.6% larg nga niveli i tij i lartë dhe argjendi është rreth 4.7% në distancë nga rekordi i tij. Momenti mund t’i çojë ata në maksimumin e tyre të të gjitha kohërave të parë në maj dhe potencialisht të arrijnë rekorde të reja nëse trendet vazhdojnë.
Faktorët që nxisin rritjen e çmimeve
Dobësia e dollarit amerikan është faktori kryesor që nxit rritjen e çmimeve në këto metale të çmuara. Ari dhe argjendi shfaqin një korrelacion negativ me dollarin amerikan; çmimet e tyre priren të rriten kur dollari bie dhe anasjelltas. Indeksi i dollarit amerikan, një masë e vlerës së dollarit amerikan në raport me një shportë valutash të huaja, ra me 1% nga niveli i tij i fundit më 28 qershor, pasi tregjet parashikonin një ulje më të shpejtë të normës nga Fed.
Kjo ishte për shkak të një morie të dhënash ekonomike të zbutura së fundmi në SHBA, duke përfshirë një tkurrje të papritur në indeksin e menaxherëve të blerjes së shërbimeve (PMI), një lehtësim të tregut të punës dhe një ngadalësim të rritjes së PBB-së.
Në dy ditët e fundit, kryetari i Fed-it, Jerome Powell, shprehu shqetësime në dëshminë e tij para Senatit dhe Dhomës së Përfaqësuesve se lëvizja e normave të interesit shumë shpejt ose shumë vonë mund të dobësojë rritjen ekonomike dhe dobësia e papritur në tregun e punës mund të shkaktojë një ulje. Këto deklarata rritën gjasat për një ulje afatshkurtër të normës.
Sipas FedWatch Tool, probabiliteti i një uljeje të normës me 25 pikë bazë në shtator u rrit në 70% nga 45% një muaj më parë. Pritjet për norma më të ulëta interesi nënkuptojnë gjithashtu se kostot e mbajtjes së këtyre metaleve të çmuara po bien, duke mbështetur kështu çmimet e tregut spot.
Ari dhe argjendi janë aktivet me performancën më të mirë të vitit 2024
Nga viti në ditë, ari është rritur 15%, argjendi është rritur 30%, dhe S&P 500 është rritur 19%. Ari dhe argjendi shihen si asete parajsë për t’u mbrojtur ndaj tregjeve të kapitalit të lartë të të gjitha kohërave, pasi investitorët besojnë se bankat qendrore në vendet e zhvilluara ka të ngjarë të hyjnë në një cikël të uljes së normës në gjysmën e dytë të vitit.
Historikisht, krizat financiare kanë ndodhur shpesh gjatë periudhave intensive të uljes së normave, kur ari dhe argjendi konsiderohen si destinacione të sigurta për të vendosur fondet e tyre. Për më tepër, megjithëse inflacioni duket se është ulur në shumicën e vendeve perëndimore, çmimet e konsumit mbeten vazhdimisht të larta, duke i bërë metalet e çmuara opsione tërheqëse për mbrojtjen ndaj inflacionit.
Sipas Këshillit Botëror të Arit, ETF-të globale panë flukse hyrëse për dy muaj radhazi në qershor, veçanërisht të nxitura nga blerja evropiane dhe aziatike. Kjo është për shkak të dobësisë së këtyre monedhave rajonale, të cilat inkurajuan investitorët të blejnë ar për të ruajtur vlerën. Rritja e argjendit ka të ngjarë për arsye të ngjashme, pasi çmimet e dy metaleve të çmuara zakonisht lidhen pozitivisht, me argjendin që është më i paqëndrueshëm se ari për shkak të vëllimeve më të vogla të tregtimit.
Për më tepër, blerjet e bankave qendrore mbeten një nga nxitësit kryesorë të çmimeve të arit. Raporti i Këshillit Botëror të Arit tregon se bankat qendrore shtuan 1,037 ton ar në 2023, pas një niveli rekord prej 1,082 tonësh në vitin 2022. Sipas sondazhit të 2024 të Bankës Qendrore për Rezervat e Arit, të kryer midis shkurtit dhe prillit të këtij viti, 29% e bankave qendrore synojnë të rrisin rezervat e arit në dymbëdhjetë muajt e ardhshëm.
Drejtuesi i mundshëm i çmimeve afatshkurtër
Për sa i përket trendit afatshkurtër, Indeksi i Çmimeve të Konsumit në SHBA (CPI) është një tregues ekonomik kritik për tregjet globale të premten. Parashikimet e konsensusit sugjerojnë se inflacioni mund të ulet më tej në 3.1% në qershor nga 3.3% në maj.
Zbutja e inflacionit ka të ngjarë të vazhdojë të ushqejë optimizmin për norma më të ulëta interesi në gjysmën e dytë të vitit. Ky mund të jetë një katalizator që çmimet e metaleve të çmuara të rriten më tej. Megjithatë, një lexim më i nxehtë se sa pritej ka tendencë të ndikojë negativisht në çmimet e arit dhe argjendit.
